IM电竞A股出海年报：14家公司海外收入超千亿新能源汽车出海提速

　　IM电竞出海投资大热的背景下，多家海外业务业绩亮眼的上市公司成为市场焦点，股价迅速上涨。

　　记者梳理2023年年报发现，制造类行业年报频频提到“出海”，部分公司更是把积极拓展海外市场、在海外建设制造装备工厂作为未来若干年的核心工作。那么，2023年A股海外收入主要集中在哪些行业？又有哪些公司的海外收入处在高速增长阶段？

　　Wind数据显示，截至2023年年末，A股5363家上市公司中，有3417家实现海外业务收入，总金额合计8.51万亿元，上年同期这两项数据分别为3382家、8.16万亿元IM电竞，即2023年A股上市公司的海外业务收入同比增加了3500亿元，增幅为4.3%。

　　分行业（申万一级行业）来看，8.51万亿元海外营收主要由九大行业贡献，按照公司数量从多到少排序，依次为机械设备、电子、基础化工、医药生物、电力设备、汽车、计算机、轻工制造和有色金属。其中，机械设备、电子、基础化工、医药生物、电力设备五大行业的上市公司数量均超过300家。

　　按海外营收占总营收比例来看，有264家上市公司2023年海外业务收入占比超过70%，主要集中在电子、机械设备、医药生物和轻工制造。

　　14家上市公司2023年海外业务收入超过1000亿元，2022年同期为10家。5家新进入“千亿出海阵营”的公司是比亚迪（002594.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、中国交建（601800.SH）、潍柴动力（000338.SZ）、上汽集团（600104.SH），京东方A（000725.SZ）掉出阵营。另外，工商银行（601398.SH）海外收入由2022年的1358.74亿元减少至2023年的1007.26亿元。

　　从出海规模千亿公司可以看到，行业景气度的变化使得海外业务收入头部阵营发生了显著变化。新能源高景气度下，比亚迪与宁德时代的海外收入双双首次突破千亿元；传统面板领域的京东方A连续三年（2021年~2023年）海外收入规模下滑，由1254.6亿元减少至940.01亿元。

　　具体来看，消费电子龙头立讯精密（002475.SZ）的海外业务收入连续两年坐稳A股第一，2023年公司产品出海规模为2067.56亿元，同比增长6.68%。

　　新能源汽车全球渗透率不断提升，也带动国内头部公司的出海规模。比亚迪去年海外业务收入同比增长75%IM电竞，达1602.22亿元，排名上升至第二，上年同期为914.53亿元，位列第14。这是比亚迪海外业务首次突破千亿元，公司的新能源汽车已经销往日本、德国、澳大利亚、巴西、阿联酋等50多个国家和地区。

　　宁德时代过去三年海外收入呈现高速增长，2021年、2022年的海外收入分别为272.42亿元、757.3亿元，2023年进一步增长73%至1309.92亿元，过去三年累计增幅高达380%。上汽集团同样受益于全球新能源汽车渗透率提升，公司海外业务收入由2021年的567.34亿元增长至2023年的1120.38亿元。

　　长城汽车（601633.SH）近几个季度的营收、净利增速迅猛，哈弗作为其旗下销量的基盘，占据出口主要的比重。2023年长城汽车的出海规模实现翻番，海外全年销售31.4万辆，同比增长82.37%，海外收入达531.14亿元，上年同期为263.55亿元。今年第一季度，长城汽车实现营业收入428.6亿元，同比增长47.60%；归属母公司股东的净利润达到32.28亿元，同比增长超17倍，创下历史同季度的营收、净利之最。在公司年度股东大会上，董事长魏建军表示，今年出口销量计划挑战“保40万争50万”的目标。

　　全球光伏组件出货前五大厂商均为中国企业（晶科能源、天合光能、隆基绿能、晶澳科技、阿特斯），这些公司都是出海“大户”。但2023年光伏全产业链降价和上年度高基数的背景下，这些光伏组件龙头的出货增速下滑明显。

　　隆基绿能（601012.SH）、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）2023年海外业务规模分别排在第34、第35、第36，分别实现收入485.37亿元IM电竞、468.77亿元、444.27亿元。其中隆基绿能与晶澳科技的海外收入增速均不到2%，天合光能实现约13%增速，2022年这3家公司都实现了30%以上的海外业务收入增速。

　　2023年部分行业的全球景气度维持在高位，出海业务成为上市公司业绩新增长点的同时，也为相关投资者带来了超额收益，这些行业2024年的景气度趋势受市场高度关注。

　　市场普遍认为，今年前3个月的出口规模增速并不理想，但有望在波动中改善，往后看出口的景气应会延续，结构性机会仍然存在，包括汽车、机械设备、电力设备、家电等行业有望在今年实现出海规模继续增长。

　　机械设备是2023年拥有海外业务收入公司数量最多的行业，就2024年该行业的出海趋势，华创证券5月12日发布的研报认为，我国制造业企业供应链完备，国产品牌在全球仍具有显著的成本优势，大规模设备更新提振内需，有望与出海形成共振，国内高端装备行业有望开启新一轮景气周期。

　　由新能源浪潮带动的电网改造与电力设备需求高增长，使得2023年该行业全球景气度处于高位，包括智能电表、变压器、分接开关等电网电力设备的核心部件出海提速。

　　记者选取了思源电气、华明装备、金盘科技、伊戈尔、华通线缆、金杯电工、海兴电力、三星医疗、威胜信息9家电网设备板块头部企业IM电竞，对其2023年海外收入表现进行分析发现，有5家公司2去年海外业务收入实现15%以上增速。增速最高的是华明装备和金杯电工，均超过79%，海兴电力实现51.3%的增速。

　　上述9家公司今年以来的股价平均涨幅达52%，大幅跑赢大盘指数，或体现出市场仍看好行业的景气度。数据显示，两家智能电表公司海兴电力、三星医疗的股价年内分别累计上涨84.64%、73%，领涨板块，华明装备上涨54%，思源电气、金杯电工、威胜信息的年内涨幅都超过26%，大幅跑赢主要股指。

　　在2023年与2024年第一季度网上业绩说明会及机构调研会上，就公司未来海外业务的布局方向，华明装备高管表示IM电竞，未来海外市场是公司成长的主要动力，其中，美国市场由于用电量大幅增加及电网基础设施更新的需求，正在成为新的需求巨大的市场，公司陆续获得了数批订单，也积极布局。“今年一季度，海外收入仍呈现增长态势，美国订单对公司来说是有些惊喜，但目前的整体规模还很小，仅从一两个月判断全年的难度也较大。考虑目前的国际形势，这是一种偏脆弱的关系。暂时来看对全年收入影响也有限，考虑到因为基数很低，这种增速水平至少在今年未必具有参考性。”华明装备在调研中表示。

　　“相比发展国内业务，产品出海体现的是该行业的全球景气度、企业制造能力（产能、效率）、海外团队运营能力、响应全球需求能力等方面。我们计划今年在欧洲设厂，达产后可以更好响应整个欧洲客户的订单。”某新能源设备上市公司相关负责人对记者说，“但在海外设厂和单纯产品出口是两回事。在海外投产涉及地方政策、税收、营商环境、人才招揽等方方面面，前期大量基础准备工作超出了我们的想象，要真正地实现‘出海’还是不太容易的。”