IM电竞机械行业周报：挖机销量超预期关注工程机械边际改善机会

　　IM电竞挖机销量超预期，关注工程机械边际改善机会。2024年1月销售各类挖掘机12376台，同比增长18.5%，其中国内5421台，同比增长57.7%；出口6955台，同比下降0.73%。此前，CME预估2024年1月挖掘机销量11200台左右，同比增长7%左右IM电竞，国内市场预估销量5700台，同比增长66%左右；出口市场预估销量5500台，同比下降21%左右。

　　挖机销量显著高于CME预期，国内销量受同期春节基数较低、标准切换等因素影响，增速较高。出口降幅收窄，远超CME预测数据。我们认为，国内市场随着政策效应的逐步显现，有望进入稳定恢复阶段；出口保持一定韧性，建议持续关注强α龙头公司：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。

　　AI热点不断，有望催化人形机器人板块行情。Open AI发布Sora视频生成模型；谷歌发布最新Gemini模型等，有望对作为AI终极形态的人形机器人形成催化。春节前受市场风格切换影响，人形机器人板块调整较多，当前具备一定安全边际。Tier1厂商三花智控、拓普集团布局人形机器人核心零部件生产基地建设，产业在向商业化、规模化持续进行。建议关注（一）有望进入tesla产业链的总成三花智控（002050.SZ）IM电竞、五洲新春（603667.SH）；（二）价值量较高的硬件厂商绿的谐波（688017.SH）、雷赛智能（002979.SZ）等。

　　新能源设备回调充分，关注超跌反弹机会。国际能源署预测2025年全球核能发电量将创历史新高，到2025年初，可再生能源将超过煤炭，占全球总发电量的三分之一以上。到2026年，包括太阳能、风能等可再生能源以及核能在内的低排放能源预计将占全球发电量的近一半。我们认为，“双碳”目标引领下各国将加速清洁低碳新能源转型，新能源行业有望保持快速增长，当前新能源设备回调充分IM电竞，已在估值底部。建议关注超跌反弹机会，可关注：兰石重装（603169.SH）。

　　宏观经济景气度不及预期，固定资产投资不及预期，原材料价格大幅上涨，行业和市场竞争风险，产业政策变动风险，第三方数据错误风险等。

　　证券之星估值分析提示中联重科盈利能力一般，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示徐工机械盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示太阳能盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示三花智控盈利能力良好，未来营收成长性良好IM电竞。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示雷赛智能盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中联重科盈利能力良好，未来营收成长性良好IM电竞。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示三一重工盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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