IM电竞周期底部蓄力 工程机械换机潮“虽迟必到”

　　IM电竞据中国工程机械工业协会数据，2023年12月挖掘机销量16698台，同比下降1.01%，略高于此前CME预期，国内挖掘机销量7625台，同比增长24%，主要原因是去年基数较低。当前，国内主机厂在海外市场竞争力增强，海外出口占比未来有望持续提升，同时地产和基建领域不断有利好政策发布，工程机械行业需求有望迎来边际改善。

　　自2021年国内工程机械行业见顶以来，市场需求处于低位运行，何时能等来工程机械换机潮，是投资者较为关心的话题。按以往经验，换机潮应在2023年开始IM电竞，但由于国内工程机械开工小时数不足，预计国内市场的换机潮将会延后，设备更新上行周期预计将在2024年至2025年上半年启动，业内对2024年的市场行情较为乐观并有所期待。

　　华龙证券指出，国内挖机销量增速转正，政策刺激背景下工程机械有望回暖。2023年12月销售各类挖掘机16698台，同比下降1.01%IM电竞，其中国内7625台，同比增长24%，自2022年12月以来首次实现单月同比正增长。我国工程机械已处于周期底部，政策扶持背景下行业有望回暖。市场方面，工程机械板块面对大盘调整显示出较强韧性，目前处于估值低位，配置价值凸显。建议关注：徐工机械000425）（000425.SZ）IM电竞、三一重工600031）（600031.SH）、中联重科000157）（000157.SZ）。

　　首创证券601136）认为，国内主机厂在海外市场竞争力增强IM电竞，海外出口占比未来有望持续提升，同时地产和基建领域不断有利好政策发布，工程机械行业需求有望迎来边际改善。建议关注三一重工、徐工机械IM电竞、恒立液压601100）、长龄液压605389）。

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