IM电竞机械设备行业深度报告-工业母机-高端加速突破-产业未来可期（附下载）

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　　机床行业恰逢高端突破机遇，顺周期强者恒强、静待反弹我国机床产量产值世界第一，但高端国产化率不足 10%，大而不强。近年来在制造升级、自主可控及政策设计的推动下，行业迎来高端突破机遇:关键在以核心零部件为代表的产业链配套环节，及以五轴联动机床、精密磨床为代表的高端产品环节。此外，我国机床下游景气度震荡磨底IM电竞，龙头企业韧性彰显、强者恒强。未来顺周期复苏后，机床设备作为产线基础IM电竞，有望首先迎接反弹

　　核心零部件: 工业母机高端突破的重中之重，国产替代如火如茶核心零部件按重要性和技术壁垒排序，依次为数控系统、编码器和光栅尺、滚珠丝杠、主轴等。(1) 数控系统:高档数控系统约占机床成本的 20%-40%，利润高、粘性强。我国主流高端数控系统来自德日，国产化率不足 10%，华中数控等厂商正奋起追赶。(2)编码器、光栅尺:五轴联动机床一般配备 2个编码器+3 个光栅尺。我国编码器外资市占率 40%+，光栅尺被海外垄断。国内具有编码器量产和高端光栅尺供货能力的厂商主要为奥普光电。(3) 滚珠丝杠:2023 年我国机床用滚珠丝杠市场空间约 97 亿元，2030 年有望增长至 190.6亿元。量产厂商稀少,中高端机床用滚珠丝杠国产化率不足 10%。主要玩家包括秦川机床等(4)主轴:我国每年主轴市场规模近百亿，存量替换空间可观。电主轴量产商较少,主要厂商包括吴志机电等IM电竞。主轴轴承突破是电主轴国产化率提升的关键.高端产品:五轴联动机床、精密磨床为整机最强aIM电竞，巫需打破海外垄断(1)五轴联动机床是高端制造自主可控核心资产。主要下游航空航天、汽车等，价值量、技术壁垒双高。2022 年我国五轴联动机床市场空间约 113 亿元，基本被德日企业占据IM电竞，国产化率约 10%。国内具备或有望具备量产能力的厂商包括科德数控、海天精工、豪迈科技等。(2)精密磨床是精密零部件生产主力。下游包括高端滚珠丝杠、轴承、RV减速器等。2020 年我国磨床市场空间约为 80 亿元国产化率 31%。宇环数控、秦川机床等企业的磨床具备国产替代能力。