IM电竞机械设备行业跟踪周报：看好新技术加速估值历史底部的光伏设备；推荐油服叉车等出口链机械确定性机会

　　IM电竞机械设备行业跟踪周报：看好新技术加速&估值历史底部的光伏设备；推荐油服叉车等出口链机械确定性机会

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　　（以下内容从东吴证券《机械设备行业跟踪周报：看好新技术加速&估值历史底部的光伏设备；推荐油服叉车等出口链机械确定性机会》研报附件原文摘录）

　　1.推荐组合：三一重工、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份、华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创精密、芯源微、绿的谐波、杭可科技、海天精工、高测股份、新莱应材、奥普特、至纯科技、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。

　　迈为与华晟签订20GW0BB设备战略合作协议，首期5.4GW采购合同于9月16日签订，于2023年底开始交付。0BB是HJT的重大降本路线之一，相较于常规SMBB可节约30%银浆（约5分/W），同时可提升组件1%输出功率；迈为的0BB采用超细超柔焊带，降低胶膜克重30%，可适应更薄硅片。迈为提供的是目前唯一采用前焊接技术的0BB方案，具备可检测焊接拉力,过程可控,确保可靠性；焊点饱满，组件CTM高等优势。我们判断2023Q3-Q4HJT成本打平主要依靠0BB+50%银包铜全面导入+110微米薄硅片导入量产+规模效应。我们预计2023年HJT全行业扩产50-60GW，以新玩家为主，2024年传统主流大厂规模扩产。

　　光伏设备板块我们看好各个环节龙头：硅片环节推荐单晶炉龙头晶盛机电、切片代工龙头高测股份，电池片环节推荐HJT整线设备龙头迈为股份，组件环节推荐串焊机龙头奥特维。

　　高利率环境下全球油气资本开支克制，油价保持坚挺，油服板块有望受益。国内设备龙头订单预期向好，截至2023上半年末，杰瑞股份存量订单90亿元，新签订单60亿元。23H1杰瑞股份海外收入同比+78%，下半年北美电驱设备订单落地值得期待，中东地区保持较高市占率，未来北美、中东有望维持高速增长。国内受益页岩油气开发+电驱招标趋势，下半年中石油仍有几批招标逐步落地，设备龙头国内外订单预期向好。高油价+国内页岩油气开发+海外拓展背景下，油服板块订单及业绩预期有望逐步改善，建议关注具备估值弹性的油气设备龙头杰瑞股份IM电竞。

　　8月叉车行业销量97657台，同比增长17%。其中，国内市场销量61753台，同比增长15%，环比增长7%，受益下游制造业，物流业需求回暖。出口销量35904台，同比增长19%，环比增长2%，维持高速增长，继续受益北美制造业回流、高性价比锂电产品竞争力兑现和汇率下行。我们认为下半年叉车行业仍有望保持两位数增长：（1）内销：去年同期基数较低，且当前国内制造业、仓储物流业需求环比继续改善。7月PMI指数为49.3%，环比提升0.3pct，物流业景气指数/仓储业指数分别为50.9%/52.2%，均处于扩张区间。（2）出口：北美制造业回流为长期趋势，低汇率和海运费影响仍存。2022年国产品牌双龙海外销量份额合计仅12%，收入份额合计仅8%，提升空间广阔。叉车行业短期景气度持续，中长期锂电化+全球化+后市场逻辑顺畅，建议关注产品综合实力、渠道实力强劲，业绩增长确定性高的国产龙头【杭叉集团】，【安徽合力】。

　　机床行业：苏州工业母机产业链论坛成功举办，看好自主可控背景下机床投资机会

　　①机床整机环节：机床行业短期需求承压，根据几家主机厂反馈，其终端客户开工率约为60%，正在企稳改善（疫情最差时期约20%）。下游中航天军工需求持续较为饱满，汽车行业自6月以来有所回暖，其余下游需求仍一般。在此背景下，头部主机厂通过拓展海外&新能源领域，订单仍保持较高增速。其中海天精工和纽威数控8月订单环比基本持平，维持在年初以来的高位，埃弗米8月订单同比个位数增长。展望未来，国内需求预计保持温和复苏，海外市场情况相对乐观，因此头部主机厂也在加速扩展海外，例如海天精工已基本完成在东南亚等地区的布局，下半年将逐步向欧洲国家进发。②数控系统环节：数控系统国产化进程加速，民企中例如国盛智科已经购买华中数控和苏州新代的系统进行测试，埃弗米已和华中数控深度绑定，同时航天军工等高端加工场景对国产系统接受度也逐步提升。基本面来看，4-7月数控系统行业需求较为冷淡，8月以来需求同比已有一定回升。展望未来随着机床行业需求回暖IM电竞，国产化率持续提升，国产数控系统厂商订单有望保持较快增速。③丝杠导轨：国产化大趋势下，国产头部丝杠导轨厂商订单较为饱满。南京工艺截至7月的在手订单超3亿元，2023全年预计实现营收10%以上增长（22年营收约5亿元），产能方面南京工艺正持续扩产，远期年产值规划达10亿元。新玩家方面如恒立液压、贝斯特进展也十分迅速，贝斯特目前产品已在客户端验证，预计24年获得批量订单；恒立液压11月有望实现第一批丝杠量产。投资建议：机床整机环节重点推荐海天精工、纽威数控、科德数控、国盛智科；建议关注豪迈科技、浙海德曼等。机床零部件环节重点推荐华中数控、秦川机床、恒立液压、绿的谐波。建议关注贝斯特、昊志机电等。

　　半导体设备：2023H1业绩延续高速增长，半导体自主可控链条核心受益环节之一

　　2023H1十五家半导体设备公司合计实现营业收入207亿元，同比+38%；实现归母净利润45亿元，同比+80%；实现扣非归母净利润32亿元，同比+50%，业绩实现高速增长。截至2023H1末，十五家半导体设备企业合同负债和存货分别合计达到181和415亿元，分别同比+43%和+56%，分别较2022年底+18%和+26%，新签订单依旧饱满。短期来看，受华为Mate 60 pro等利好事件催化，市场情绪面有所好转，看好股价向上修复空间。从资金配置偏好性来看，作为半导体自主可控链条中业绩弹性较大的赛道，看好半导体设备板块行情后续演绎空间。从基本面来看，2023H2及2024年板块订单有望快速改善，继续看好板块投资机会。1）2023H1一线Fab厂暂未看到大规模招标，随着下半年大规模招标陆续落地，我们预计板块订单将环比持续改善。2）2024年全球半导体行业有望进入新一轮上行周期，Fab厂资本开支有望边际向好，利好设备端需求。重点推荐精测电子、芯源微、长川科技、拓荆科技、至纯科技、中科飞测、华海清科、中微公司、北方华创、盛美上海、华峰测控等。

　　证券之星估值分析提示秦川机床盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示杰瑞股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示北方华创盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示豪迈科技盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示华测检测盈利能力良好，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示华中数控盈利能力较差IM电竞，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示新莱应材盈利能力一般，未来营收成长性优秀IM电竞。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示晶盛机电盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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