机械设备行业周报：4台核电机组再获核准IM电竞12月PMI49%继续回落

　　IM电竞市场行情回顾：上周机械设备指数上涨3.40%，沪深300指数上涨2.81%，创业板指上涨3.59%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第5位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）28.2倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是光伏设备IM电竞、注塑机、3C及面板设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是3C及面板设备、航运装备、机器人。

　　【核电设备】据央视网12月29日晚新闻，国务院常务会议，决定核准广东太平岭、浙江金七门核电项目，2023年合计10新机组获得核准。2023年核电核准数量与22年持平，均创下近十余年来之最。核电设备交付周期较长，按照交付节奏，2022年批复10台机组，有望在2024年迎来设备交付大年，十四五期间核电每年市场空间或达千亿，约825-1350亿元，对应核电装备每年市场空间413-675亿元，则2023-2025年我国核电装备市场空间或达千亿元。建议重视核电设备板块投资机会。核电装备板块建议关注佳电股份、海陆重工、江苏神通、融发核电等。核电乏燃料板块建议重点关注已经形成新燃料运输容器批量订单的企业科新机电、受益于我国乏燃料处理能力建设进程的景业智能，建议关注兰石重装、中集安瑞科、日月股份等。

　　【数控机床&刀具】国家统计局数据显示，12月PMI指数49.0%，环比回落0.4pct；其中，新订单指数48.7%IM电竞，生产指数50.2%仍处扩张区间。今年8月以来，我国工业企业库存同比增速回升，PPI降幅收窄，工业企业利润当月增速大幅回正IM电竞，累计增速降幅收窄，各项数据表明我国库存周期触底。从机床产量来看，11月金属切削机床产量6万台，同比增长21.3%；1-11月累计产量60万台，同比增长7.3%，增速环比继续提升。随着政策不断向高端制造倾斜，工业母机利好政策频出，产业链各环节企业有望充分受益IM电竞。我们认为，随着宏观经济指标边际改善，以通用机床和刀具为代表的顺周期通用设备板块有望启动。叠加消费电子复苏及手机钛合金材料应用趋势，3C钻攻机及刀具需求量有望提升。建议关注机床&刀具底部复苏机会，机床标的海天精工、纽威数控、创世纪，刀具标的沃尔德、鼎泰高科、华锐精密、欧科亿、中钨高新。

　　投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及新技术发展下装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）受益新技术发展子行业，包括光伏设备、人形机器人、3D打印等；3）周期向上子行业，包括船舶、轨交装备。

　　风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

　　证券之星估值分析提示中钨高新盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示佳电股份盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示海陆重工盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示融发核电盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示江苏神通盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中集安瑞科盈利能力良好，未来营收成长性良好IM电竞。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国银河盈利能力一般，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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