华泰证券-机械设备行业：复苏持续关注新技术出海进口替代-230831IM电竞

　　IM电竞新订单指数重回扩张区间，产需两端较为活跃23年7月制造业生产指数为51.9%IM电竞，环比上升1.7pct；制造业新订单指数为50.2%，环比上升0.7pct。生产指数与新订单指数均为近5个月以来高点，新订单指数4月份以来首次升至扩张区间，制造业生产活动加快，市场需求有所改善。新出口订单指数为46.7%，环比上升0.4pct，结束连续5个月的下降趋势，显示我国制造业出口加快下行态势有所放缓。装备制造业生产指数为53.3%，环比上升3.0pct，生产上升明显。高技术制造业生产指数为51.7%，环比上升1.4pct，高技术产品生产有所加快。装备制造业新订单指数为50.6%，环比上升1.1pct，在7月短暂降至50%后重回扩张区间。

　　大型制造业企业8月PMI为50.8%，环比上升0.5pct，继续位于扩张区间，对经济的支柱作用进一步巩固。大型企业生产指数和新订单指数分别上升至53.7%和51.6%的相对高位，显示大型企业供需两端均保持较快增长势头。中型制造企业PMI为49.6%，环比上升0.6pct。小型制造企业PMI为47.7%，环比上升0.3pct。原材料价格上升明显，购进价格指数为56.5%，环比上升4.1pct，连续3个月大幅上升。原材料价格连续上升带动产品销售价格趋稳回升IM电竞，原材料出厂价格指数为52.0%，环比上升3.4pct，重回扩张区间，实现了产业链价格的联动上升，有利于改善企业利润情况。

　　8月制造业生产经营活动预期指数为55.6%IM电竞，环比继续上升0.5pct，企业预期较为乐观。从行业来看IM电竞，装备制造业生产经营活动预期指数保持在56%以上的较高水平，高技术制造业生产经营活动预期指数与上月持平，接近53%。结合8月27日发布的7月工业企业经济效益数据，从利润总额来看，通用设备制造业与专用设备制造业23年1-7月利润总额累计同比分别为+14.5%与+2.1%，分别较1-6月累计同比下降3.4pct和1.8pct，在当前经济向好、新老基建和汽车行业稳步推进下，利润有望进一步改善IM电竞。我们认为，在复苏预期下，工业机器人/激光/机床/叉车等行业值得关注。