机械设备：工信部出台人形机器人政策；推荐人形机器人、半导体设IM电竞备、工业气体等

　　IM电竞机械设备：工信部出台人形机器人政策；推荐人形机器人、半导体设备、工业气体等

　　三一重工、徐工机械、杭氧股份、中国船舶、中联重科、晶盛机电、北方华创、罗博特科、微导纳米、杭叉集团、安徽合力、恒立液压、三一国际、双环传动、先导智能、乐惠国际、中兵红箭、迈为股份、英杰电气、华测检测、侨源股份、海天精工、亚星锚链、中船特气、华特气体、荣旗科技、上海沿浦、华培动力

　　中微公司、捷佳伟创、中国中车、精工科技、郑煤机、金辰股份、奥特维、东威科技、弘元绿能、斯莱克、凯美特气、和远气体、欧科亿、华锐精密、横河精密、青鸟消防、海目星、国茂股份、巨星科技、新强联、中际联合、中微公司、浙江鼎力、春风动力、瀚川智能、华特气体、运达股份、利元亨、亚玛顿、天宜上佳、日月股份、杭可科技、苏试试验、永贵电器、建设机械、聚光科技、杰克股份、铖昌科技IM电竞、和而泰、汇中股份、迈拓股份、诺力股份、安车检测、福斯达

　　【三一重工】坚持高质量发展，盈利能力提升显著，工程机械行业复苏三部曲【恒立液压】单三季度业绩质量提升显著，多元化、国际化拓展持续发力【徐工机械】三季报业绩符合预期，盈利能力改善，新板块与国际化持续发力【中联重科】单三季度业绩同比大增80%，产品结构与海外市场区位优势凸显【北方华创】合同负债增长亮眼，国产化持续推进【微导纳米】23Q3 业绩超预期，订单饱满迎来高速成长【中微公司】23Q3 收入持续增长，先进客户突破顺利【新莱应材】23Q3 收入环比改善，半导体需求有望走出底部【双环传动】三季报归母利润同比增长44%，拟回购股份彰显信心【海天精工】产品升级、拓展海外，前三季度盈利能力同比向上【锐科激光】三季报业绩同增423%，盈利修复+高端拓展双驱动【弘亚数控】前三季度扣非归母净利同比增长60%，下游景气度持续回升【宏华数科】Q3 业绩同比增长45%，下游景气回升业绩拐点显现【中国中车】铁路装备和新产业稳健增长，新签订单加速【中铁工业】三季度营收稳健增长，研发费用高增扰动盈利【金辰股份】业绩符合预期；期待光伏HJT+TOPCon 设备订单加速突破

　　【核心观点】【半导体设备】美国升级AI 芯片和半导体设备禁令，重视半导体设备国产化美国时间10 月17 日，美国商务部更新了对华先进半导体出口管制规则，以进一步加强对中国的半导体出口管制。主要影响：（1）针对用于先进芯片制造的半导体设备进一步细化条件。（2）高端算力芯片受限：限制英伟达A800 和H800 芯片的出口，英特尔Gaudi2 和AMD 芯片的出口也可能受影响。半导体新规落地，严格程度符合预期，看好设备国产化加速。推荐低估值的设备龙头北方华创，细分环节龙头微导纳米、中微公司、拓荆科技、精测电子、芯源微，关注盛美上海、华海清科等。

　　【工程机械】2023 年10 月PMI 为49.5%，2023 年9 月叉车销量同比增长16%2023 年10 月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7 个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000 亿元，增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。

　　2023 年9 月我国工程机械进出口贸易额为42.47 亿美元，同比下降3.51%。其中9 月进口金额1.9 亿美元，同比增长1.81%；9 月出口金额40.58 亿美元IM电竞，同比下降3.75%。持续聚焦强阿尔法属性龙头：考虑到估值、业绩释放周期，边际改善弹性，重点推荐低估值地方国企：徐工机械、中联重科、安徽合力、柳工；民企龙头：三一重工、恒立液压、杭叉集团。持续推荐三一国际、诺力股份、浙江鼎力、中铁工业。

　　【工业气体】零售气价拐点转正向上；11 月第1 周零售气价同比增长5%据卓创资讯工业气体微信公众号：1、空分气体：综合：11 月第1 周价格635 元/吨，同比上涨5%；氧气：11 月第1 周价格408 元/吨，环比下跌4%，同比下跌9%；氮气：11 月第1 周价格485 元/吨，环比下跌3%，同比下跌8%；氩气：11月第1 周价格1248 元/吨IM电竞，环比上涨3%，同比上涨32%。根据特气头条微信公众号：2、稀有气体：氪气：11 月2 日出厂价均价575 元/立方，同比下跌95%；氙气：11 月2 日出厂价均价57000 元/立方，同比下跌88%；氖气：11 月2 日出厂价均价170 元/立方，同比下跌91%。持续推荐工业气体顺周期品种，推荐杭氧股份、和远气体、侨源股份、陕鼓动力、福斯达。电子特气是第二大半导体材料，国产替代持续推进。推荐中船特气、华特气体、凯美特气。关注金宏气体、雅克科技、昊华科技、南大光电等。

　　【人形机器人】工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，人形机器人产业趋势确立

　　11 月2 日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，提出人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。《指导意见》目标：到2025 年，人形机器人“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给。整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产。到2027年，形成安全可靠的产业链供应链体系，综合实力达到世界先进水平。重点部署以下任务：1）关键技术：重点在人形机器人“大脑”和“小脑”、“肢体”关键技术、技术创新体系等领域取得突破。2）重点产品：打造整机产品、夯实基础部组件、推动软件创新作为主要发力方向。3）场景拓展：特种需求；3C 汽车等重点制造业；医疗、家政、农业、物流等民生领域。

　　人形机器人：未来已来，产业趋势确立，产业化进程预计超预期。推荐：三花智控、拓普集团、鸣志电器、恒立液压、双环传动IM电竞、绿的谐波、五洲新春等；关注：汇川技术、博实股份、天奇股份、贝斯特、柯力传感、中大力德、江苏雷利、日发精机、步科股份等。

　　【锂电设备】复合铝箔将装车问界M9，复合集流体产业化进程提速宁德时代在近日投资者关系活动记录表中披露，复合铝箔已经应用在部分三元高镍产品中，有助于提升产品安全性。此前，多位产业链人士透露，复合集流体或将应用于本季度上市的赛力斯问界M9 车型。这是继今年4 月，搭载宁德时代麒麟电池全球量产首发上市车型极氪009 使用了复合集流体后，复合集流体在国内“上车”的又一案例。推荐锂电设备龙头先导智能、骄成超声、斯莱克、海目星、利元亨IM电竞、杭可科技、联赢激光、威唐工业、百利科技；最新关注：璞泰来、道森股份、瀚川智能。

　　【风电设备】广东海上风电竞配落地，海风景气度拐点向上三峡启动100MW 海上风机采购：要求单机容量15MW 及以上。国家能源局：将尽快出台深远海海上风电开发建设相关政策，推动实施千乡万村驭风行动。推荐亚星锚链、中际联合、日月股份、三一重能、运达股份、长盛轴承、新强联、五洲新春，关注东方电缆、海力风电、明阳智能、杭齿前进、盘古智能等。

　　【光伏设备】多家光伏龙头企业与共建“一带一路”国家签订投资意向书，分享共商共建的丰硕成果，助力相关国家实现绿色发展目标。以天合光能为例，公司近期与AD Ports、江苏海投于第三届“一带一路”国际合作高峰论坛上签署了《关于天合光能阿联酋项目的合作谅解备忘录》，标志着中国光伏企业首次在海外推动建设一体化全产业链产能基地。聚焦新技术、新转型， 1 ） 新技术：

　　HJT/TOPCon/xBC、钙钛矿、铜电镀、组件设备等；2）新转型：向泛半导体平台型公司转化。推荐晶盛机电、迈为股份、罗博特科、金辰股份、上机数控、奥特维、捷佳伟创、英杰电气、帝尔激光、高测股份、汉钟精机、亚玛顿等。

　　【通用设备】2023 年10 月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.7 个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。重点推荐海天精工、华中数控、双环传动、绿的谐波、埃斯顿、华锐精密、欧科亿；关注汇川技术、科德数控、纽威数控、国盛智科、创世纪、凯尔达。

　　【轨交装备】城市轨道交通运营安全评估管理办法印发日前，交通运输部修订印发《城市轨道交通运营安全评估管理办法》（简称《管理办法》），进一步完善城市轨道交通运营安全评估制度，提升城市轨道交通安全管理水平。修订后的《管理办法》共8 章50 条，包括总则、初期运营前安全评估、正式运营前安全评估、运营期间安全评估、第三方安全评估机构、相关要求、运营安全专家、附则等章节以及3 个附件（初期运营前、正式运营前和运营期间安全评估报告的基本格式要求）。

　　推荐中国中车、中铁工业、天宜上佳、永贵电器，持续关注中国通号、时代电气、铁建重工、铁科轨道、思维列控等。

　　【检验检测】《质量强国建设纲要》提出到2025 年质量基础设施更加现代高效质量基础设施管理体制机制更加健全、布局更加合理，计量、标准、认证认可、检验检测等实现更高水平协同发展，建成若干国家级质量标准实验室等目标，打造一批高效实用的质量基础设施集成服务基地。推荐华测检测、苏试试验、安车检测；持续关注谱尼测试、广电计量、国检集团。

　　【消费升级/海外出口】中央经济工作会议明确了2023 年的5 项重点工作任务，其中，着力扩大国内需求放在五大任务之首

　　7 月31 日《关于恢复和扩大消费的措施》发布，围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等六大方面，提出20 条政策举措。《措施》与近期发布的各领域、各品类促消费重点政策一道形成促消费扩内需的一揽子政策体系。消费有望逐步复苏。重点推荐乐惠国际、大丰实业、春风动力、永创智能、浙江鼎力、巨星科技。

　　风险提示：1）基建及地产投资低于预期风险；2）原材料价格大幅波动风险；3）中美贸易摩擦加剧风险。