IM电竞基金调研丨华夏基金调研徐工机械

　　IM电竞根据披露的机构调研信息，2月1日IM电竞，华夏基金对上市公司徐工机械000425）进行了调研。

　　从市场表现来看，徐工机械近一周股价上涨7.46%，近一个月上涨10.60%。

　　基金市场数据显示，华夏基金成立于1998年4月9日，截至目前，其管理资产规模为12984.83亿元，管理基金数616个，旗下基金经理共88位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为华夏野村日经225ETF（513520），近一年收益录得25.12%。

　　答：海外市场保持良好趋势。基于经济持续恢复以及当前工程机械出口市场的良好趋势，出口市场依然能保持较好的增长。

　　中长期看，首先，对国产品牌来说海外市场具有成长性特征，海外市场需求将持续释放；其次，随着国产产品品质的提升，国内企业在海外的渠道布局的日趋完善，国产品牌综合竞争力在提升，海外市场渗透率也会提高。最后，从在主要出口市场占比情况看，大部分产品仍有很大的提升空间。总体来说，十四五期间，国产品牌行业海外市场销量有望保持增长趋势，是工程机械行业的重要增长点。

　　答：公司有完善的全球布局与强大的国际化拓展能力，公司营销网络覆盖全球190余个国家和地区，可为全球客户提供全方位产品营销服务、全价值链服务及整体解决方案。目前主要出口区域有东南亚、中亚、非洲、南美、欧洲、北美、西亚北非、中美洲、大洋洲等。

　　答：根据公司2023年限制性股票激励计划（草案）业绩考核要求IM电竞，未来三年当年分红比例不低于当年实现可供分配利润的30%。随着行业复苏和公司经营业绩进一步释放，未来公司将进一步提升股东回报能力、优化回报结构。

　　答：公司前三季度高空作业平台销售超3.7万台，同比增长30%，销售收入超55亿元，同比增长超50%。目前出口占其收入比例约11%。

　　公司矿业机械是公司战略新兴产业IM电竞，增长趋势明显，前三季度公司矿业机械营收超55亿元，同比增长近30%。

　　答：目前公司战略新兴产业包括高空作业机械、矿业机械、应急救援产业、环卫机械、物料搬运机械、农业机械等，2023年前三季度收入为169.02亿元、同比增长30.91%，占公司营业收入23.58%、同比提升4.72个百分点。

　　答：公司认为产品毛利率还有提升空间，目前措施主要是一稳：稳收入增长、价格，一降：降成本（材料、采购降本），三调整：提升中高毛利产品收入占比，减少低毛利产品收入占比，加大海外业务收入占比（目前毛利率、利润空间大于国内）IM电竞。在2023年提升毛利率的基础上，2024年进一步提升毛利率;

　　已有38家主力机构披露2023-12-31报告期持股数据，持仓量总计2.80亿股，占流通A股3.44%

　　近期的平均成本为6.04元。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

　　限售解禁：解禁296.8万股(预计值)，占总股本比例0.03%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁3639万股(预计值)，占总股本比例0.31%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来IM电竞，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁296.8万股(预计值)，占总股本比例0.03%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

　　限售解禁：解禁3639万股(预计值)，占总股本比例0.31%，股份类型：股权激励限售股份。(本次数据根据公告推理而来，实际情况以上市公司公告为准)

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