IM电竞10 月挖机内外销同比双降 工程机械 Q4 仍处筑底期明年拐点存分歧

　　IM电竞工程机械下行周期中，往年 金九银十 的甜蜜时光已成往昔。10 月行业销售额占比居前的挖机、装载机销量同比跌势延续，环比略有改善。多家相关厂商人士对财联社记者表示，目前行业竞争较为激烈，国内市场需求低迷、出口数据下降的短期现状尚难以改变，Q4 是行业传统淡季，预计销售情况与 Q3 相比变化不大。随着明年 Q1 开工季的来临，环比销售数据或有所回暖，但是否 2024 年出现周期拐点，市场仍存在分歧IM电竞。

　　从最新披露的数据看，除了国内市场需求继续低位徘徊，出口销量下半年月增速明显慢于上半年IM电竞，今年前十月海外挖机总出口同比由正转负。

　　从上表出口数据看，今年 6 月份挖机出口月度数据由正转负， 7-10 月，挖机出口增速分别为 -13.8%、-17.2%、-24.8%、-14.9%，月均约 7685 台，对比 2022 年下半年月均 9581 台，月均销量同比下行。按照业内人士看法，原因主要有三：一是上年同期基数原因 ; 二是海外渠道去库存 ; 三是部分新兴市场景气波动，导致下半年需求下降。

　　不过，从主要相关厂商反馈的信息看，实际销售情况或比协会披露的数据好一些。三一重工（600031.SH）相关人士对财联社记者表示，公司超 50% 的收入来自海外市场，在海外有自己的工厂；另外包括一部分核心零部件的出口可能并不在整机出口统计范围内，目前来看公司海外市场还是一个比较好的发展态势。协会披露的出口数据是以整机出口为统计口径，和公司的实际海外数据变化会有差异，但总体上能反映行业的趋势。

　　同样在海外投资建厂的还有上游主要配套厂商恒立液压（601100.SH）IM电竞，公司今年 H1 海外市场销售收入增长 42.98%。财联社记者获得的一份草根调研纪要显示，相比排产，公司挖机油缸 10 月实际产量更高，挖机油缸、小挖泵阀、中大挖泵阀环比均有不同幅度增长，非标油缸继续保持正增长IM电竞。11 月排产环比稳定。

　　对此，恒立液压证券部人士对以投资者身份致电的财联社记者表示，关于排产的数据，公司并没有公开做过披露，但不排除有人通过其它一些渠道获得。但总体来说，公司 10 月份情况是好于 9 月的。公司订单比较稳定，不会出现太动。

　　上述三一重工相关人士表示，海外市场的市场增长空间是很大的，只有把海外市场做好，才能应对国内市场需求的周期波动。徐工机械持类似观点，其认为中长期看，首先，对国产品牌来说海外市场具有成长性特征，而且随着海外经济活动的正常化，海外市场压抑的需求将持续释放；其次，随着国产产品品质的提升，国内企业在海外的渠道布局的日趋完善，国产品牌综合竞争力在提升，海外市场渗透率也会提高。最后，从在主要出口市场占比情况看，大部分产品仍有很大的提升空间。

　　财联社从某相关厂商了解到，随着工厂数字化、智能化水平提高，产能也随之提升，在目前市场环境下，整体产能利用率在 5-6 成左右。

　　对于 Q4 的工程机械市场需求展望，有工程机械业内人士对财联社记者表示，到目前为止IM电竞，挖掘机的行业数据确实还在下降，而第四季度历来是的国内销售淡季。一般来说，随着明年一季度、二季度，各省份一些大的项目开工，预计销售数据会好一些。

　　值得一提的是，万亿国债利好工程机械，有望对 2024 年新增项目落地、开工进一步复苏产生积极影响，进而提振工程机械需求。此前，徐工机械相关高管认为，预计这一轮周期拐点位于 2024 年中期左右，2025 年重新步入向上周期。

　　不过，也有业内人士对财联社记者表示，市场上现在持乐观和悲观的看法都是有的，行业的整体趋势基本上是连贯的，（需求恢复）肯定需要一个时间过程，对于中长期工程机械的发展趋势是有信心的，但短期确实很难改变。至于是否明年出现拐点，各方面的影响因素很多，目前还很难说。